연준의 대기성 레포 제도(SRF, Standing Repo Facility)에 대하여

SRF 설명 (FED 사이트)

SRF는 Federal Reserve(미국 연방준비제도)이 2021년 7월에 공식 발표한 제도이다. 금융기관이 우량 담보증권(미국 국채 및 기관채권 등)을 FED에 매각하고(매도한 뒤) 다음날 되사기로(repurchase) 하면서 현금을 확보하는 구조이다.

즉, 담보 대출처럼 작동하는 단기 유동성 확보 수단이다. 이는 단기 자금시장이 경색되거나 리스크가 클 때, 은행·금융기관이 바로 유동성을 확보할 수 있는 안전망(back-stop) 역할을 하기 위함이다.

참고 : https://www.newyorkfed.org/markets/repo-agreement-ops-faq

Repo Operations 의미

Repo Operations 라는 용어는 연준이 공개시장 조작(Open Market Operations)의 일환으로 단기 자금 시장의 유동성을 관리하기 위해 수행하는 모든 환매 조건부 거래(Repurchase Agreement)를 통칭한다. 이 광범위한 범위에는 크게 두 가지 주요 기능이 포함된다.

A. 자금을 제공하는 기능 (Lending)
Standing Repo Facility (SRF): 시중 은행과 딜러들에게 연준이 직접 자금을 빌려주는(공급하는) 상설 기구이다. 단기 금리(FFR, SOFR)의 상한선(Ceiling)을 설정하고 유동성 스트레스를 완화한다. 즉, 연준이 시장에 현금을 공급한다.

웹사이트 : https://www.newyorkfed.org/markets/desk-operations/repo

B. 자금을 흡수하는 기능 (Borrowing)
Overnight Reverse Repo Operation (ON RRP): 연준이 시중의 자금(현금)을 흡수(빨아들이는) 역환매조건부 거래이다. 단기 금리(SOFR)의 **하한선(Floor)**을 설정하고 초과 유동성을 관리한다. 즉, 연준이 시장에서 현금을 회수한다.