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최근 글로벌 외환시장에서 달러 강세가 지속되면서 원화 가치가 큰 폭으로 하락하고 있다. 이러한 흐름은 한국 경제에 다양한 영향을 미치고 있으며, 특히 외환시장의 변동성을 완화하기 위한 한국은행과 국민연금공단의 대응이 주목받고 있다. 이번 포스팅에서는 최근 체결된 FX 스왑(Foreign Exchange Swap)에 대해 설명하고, 환율 추이중에 스왑체결한 시점을 분석해보려한다.

엑셀은 단순한 스프레드시트를 넘어 데이터 분석, 정리, 시각화 등 다양한 작업을 가능하게 해주는 강력한 도구이다. 이와 함께 VBA(Visual Basic for Applications)는 엑셀의 기능을 더욱 확장해 주는 프로그래밍 언어로, 반복적인 작업을 자동화하고, 사용자 지정 기능을 추가하며, 복잡한 데이터 처리도 손쉽게 할 수 있도록 도와준다. 이번 포스트에서는 엑셀 VBA 기능중에 자주사용하는 기능 몇개를 정리해보기로 한다.

채권의 가격과 수익률을 이해하는 것은 생각보다 복잡하다. 시장 금리의 변동, 채권의 만기, 그리고 지급되는 이자 등이 모두 영향을 미치기 때문인데, 이런 다양한 요소를 고려하여 채권의 가치를 평가하기 위해서는 여러 계산이 필요하다.

앞서 듀레이션을 구하는 방법을 알아봤다. 이제 재무상태표상의 듀레이션갭을 측정하여 금융기관의 전체적인 금리리스크 노출을 평가해보려한다. 전체 자산이나 부채의 듀레이션은 재무상태표에 있는 개별 자산이나 부채의 듀레이션을 각 항목이 전체 자산 혹은 부채에서 차지하는 시장가치를 기준으로 가중평균한 값이다.

금리가 오르면 채권 가격은 하락하고, 금리가 내리면 채권 가격은 상승하는 반비례 관계가 있다. 그리고 듀레이션을 짧게 유지하면 금리 변동에 덜 민감해지고, 길게 유지하면 수익률을 극대화할 수 있지만 금리 변화의 리스크가 커진다.이 때문에 금리 리스크를 관리하고자 현재 가치(PV, Present Value)와 듀레이션(Duration) 같은 개념을 사용하는데, 대략 어떻게 산출되는지 정리해보려한다.

SOFR(The Secured Overnight Financing Rate)금리를 다운받아 R프로그램을 이용해서 룩백기간에 따른 금리정보 shift 하는 정도만 해보려 한다. 뉴욕연방준비은행 사이트에서 전체 sofr 금리내역을 받을 수 있으며, 여기를 클릭해서 찾아 다운로드하면 된다. 그리고 ARRC 웹사이트에 sofr 관련 자료가 많으니 참고하면 좋다.